Как стать успешным бизнес-ангелом?

Навыки бизнес-ангела для успешного инвестирования в стартапы ранних стадий

Почему некоторые из нас хотят стать бизнес-ангелами? Причин много. Среди основных - это стремление к самореализации в интересной сфере. Людям, склонным к постоянным вызовам и любопытным до инновационных бизнес идей, венчурная индустрия скучать не даст. Здесь раздолье для реализации ими своих аналитических способностей и интуиции.

Кто-то хочет стать бизнес-ангелом из соображений престижности. Эта сравнительно новая индустрия вызывает живой интерес у СМИ, которые всегда готовы рассказать о новых интересных стартапах и об их инвесторах.

Иногда бизнес-ангелами становятся потому, что положение обязывает, из-за  стремления быть полезным и желания эмоционального вознаграждения.

Кому-то инвестиции в стартапы интересны, в первую очередь, из коммерческих соображений: им хочется заработать на взрывном росте перспективного проекта.

Независимо от причин, все они заинтересованы в успешных сделках. А успешная сделка, согласно исследованиям авторов книги “Руководство для бизнес-ангелов. Как получить прибыль, инвестируя в растущий бизнес”, это  сделка, норма рентабельности которой составляет 50%, накапливаемой ежегодно.

Найти такие сделки непросто. В среднем, из 10 инвестиционных проектов 4 заканчиваются частичным или полным провалом, 2 достигнут уровня безубыточности или принесут номинальную прибыль и 4 смогут добиться умеренных или феноменальных результатов. Таким образом, не более 5% проектов заслуживают инвестирования. 

Какими навыками следует обладать бизнес-ангелу, чтобы быть успешным?

Навыки (и этапы работы) успешного бизнес-ангела

1. Поиск и определение перспективных стартапов

Создание потока проектов является первым этапом. Далеко не каждый бизнес-ангел имеет большой входящий поток стартапов, который остается только проанализировать и выбрать наиболее интересные. Обычно бизнес-ангел - это еще и охотник за стартапами или, как их называют в индустрии, венчурный скаут. Им приходится самостоятельно, а также в сотрудничестве с коллегами, находить проекты, которые заслуживает капиталовложений, траты времени и денег.

Среди наиболее популярных методов скаутинга (поиска и предварительного анализа стартапов) - отраслевые конференции, хакатоны и прочие мероприятия, на которых стартапы презентуют свои проекты. 

Это также клубы бизнес-ангелов и сообщества инвесторов при венчурных компаниях - венчурные инвесторы заинтересованы в привлечении бизнес-ангелов в свои сделки. 

Источником интересных стартапов могут выступать краудфандинговые платформы и другие веб-ресурсы, которые, в числе прочего, предоставляют информацию об ищущих инвестиции инновационных проектах.

Очень перспективным каналом поиска являются социальные сети. В Linkedin, например, немало стартапов находятся в поиске инвесторов, которым они могли бы рассказать о своем проекте.

2. Второй важный навык бизнес-ангела - проведение комплексного анализа стартапа или, как называют эту процедуру в венчурной индустрии, due diligence

Due diligence - это про анализ коммерческих перспектив стартапа, востребованности его продукции, жизнеспособности бизнес-модели, конкурентных преимуществах, привлекательности и реальности фин модели, способности команды достигать цели и ряд других вопросов, по итогам ответов на которые и принимается решение об инвестициях в стартап.

Здесь важно помнить, что бизнес-ангелы вкладывают деньги в потенциально экспоненциальный бизнес, а не в идею. Идея мало что значит, если она не обоснована вызывающим доверие бизнес-планом и за ней не стоит команда, способная реализовать этот бизнес-план.

3. Оценка стоимости стартапа

Оценка стоимости стартапа ранней стадии - это скорее искусство, чем наука. Здесь сложно говорить о справедливой оценке, в основе которой лежат классические финансовые методы оценки бизнеса. 

Стоимость стартапа ранней стадии - это практически всегда результат переговорного процесса между основателями стартапа и его первыми инвесторами. Они могут обращаться к аналогичным сделкам или использовать другие принятые в индустрии практики. Так или иначе, здесь справедливой будет та оценка, при которой обе стороны согласны на сделку.

4. Следующий набор навыков относится к структурированию сделки и переговорам по условиям инвестиционного соглашения 

На этом шаге стороны достигают соглашения об условиях инвестирования, включая условия выхода бизнес-ангела из стартапа. 

Одним из важнейших аспектов является способность инвестора следить за развитием стартапа и, в случае наличия такой договоренности, давать рекомендации, которые позволят стартапу следовать своему бизнес-плану. Бизнес-ангелы нередко настаивают на письменной фиксации обязательств стартапа регулярно предоставлять отчеты о деятельности, чтобы иметь возможность содействовать повышению стоимости стартапа и привлечению следующих инвестиций (выходу на следующий раунд).

Здесь же следует оговорить условия выхода бизнес-ангела из стартапа. Некоторые бизнес-ангелы сидят в стартапе “до последнего” или пока “не попросят”. Это не самая лучшая стратегия, т.к. снижает шансы бизнес-ангела на успешный выход. Более разумным будет предусмотреть в соглашении возможность (не обязательство) выхода на одном из предстоящих инвестиционных раундов.

5. Управление рисками

Инвестиции в стартапы считаются высокорискованными и потому не рекомендуются тем, кто не может выделит на эти цели деньги, с которыми готов расстаться. Однако большинство успешных бизнес-ангелов не расположены к риску. Просто то, что для других кажется непонятным и чрезмерно рискованным, для опытного бизнес-ангела таковым не выглядит, потому что он более информирован и владеет методами управления рисками.

Способы управления рисками бизнес-ангела:

1. Следование за лид-инвестором - одна из наиболее очевидных стратегий управления рисками для начинающих бизнес-ангелов. Успешные бизнес-ангелы нередко приглашают других инвесторов присоединиться к своим сделкам. Такие сделки можно найти в клубах инвесторов или наблюдая за таким инвестором  в соц сетях или телеграм-канале. 

2. Диверсификация портфеля: распределение венчурных денег на несколько стартапов (не кладите все яйца в одну корзину).

3. Групповое инвестирование. Это тоже о диверсификации плюс большей уверенности в правильности выбора (эффект “умной толпы”)

4. Риски управления. Бизнес-ангел для стартапа - это не только источник денег, но и источник компетенций. Инвестор может помочь стартапу принимать более эффективные решения, но не вмешиваясь при этом в оперативное управление.

5. Планирование рисков. Например, нужно быть готовым к тому, что стартапу на развитие потребуется больше денег и больше времени, чем предусмотрено в бизнес-плане. Это еще раз о том, что нельзя инвестировать “последние” деньги.

6. Инвестиции в понятные стартапы. Необходимо определить отрасли и рынки, с которыми бизнес-ангел работал или которые хорошо понимает в результате исследований. Инвестиции в знакомые сферы, помимо рисков, снижают время изучения стартапа.